투자하기에 적합한 올바른 배당주를 선택하는 방법

투자하기에 적합한 올바른 배당주를 선택하는 방법

배당 수익률은 투자자가 주식에 투자한 1달러당 얼마나 많은 배당을 얻는지를 측정하는 것이다. 예를 들어, 주당 $100에 거래되는 주식에서 $3 배당금을 지급하는 주식이 있다면, 이는 3%의 배당 수익률을 나타내는 것이다. 

투자자들은 종종 배당금을 주식 시장의 변동성과 별개로 생각하지만 실제로는 사람들이 생각하는 것보다 더 연결되어 있다고 전문가들은 말한다. 배당수익률과 주가는 반대 방향으로 움직입니다. 회사가 재정적 어려움에 처했을 때 흔히 그렇듯이 주가가 하락하면 배당 수익률이 상승한다. 그러나 배당수익률만 보는 투자자들은 큰 그림을 놓칠 수 있다.

"우리가 정말로 원하는 것은 원금과 배당 증가의 조합이다"

이를 총 수익 (Total Return) 또는 주가 및 지급 배당금의 증가라고 한다. Total Return이 좋은 회사를 찾으려면 투자자는 배당금도 증가하면서 회사의 비즈니스 역시 성장시킬 수 있는 요인을 고려해야 한다.

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"회사가 현금 흐름과 영업 활동을 통해 자금(배당)을 조달하지 않고, 부채를 당겨와 배당을 준다면 회사는 자산을 고갈시키거나 지불을 위해 돈을 빌리는 것이며, 이는 일반적으로 지속 할 수 없기 때문에 배당금이 오래가지 못할 것이다"

배당금은 영업 현금 흐름에서 자본 지출을 뺀 값, 즉 잉여 현금 흐름에서 지급된다.

 "잉여 현금 (Free Cash Flow)을 창출하고 그 현금을 주주들에게 돌려줄 수 있는 능력이 입증된 회사는 아무리 바람이 불더라도 더 나은 Total Return을 제공할 수 있있을 것"

 

지급비율(Payout Ratio / 배당성향)을 사용하여 지속 가능한 배당주 찾기

배당성향은 기업의 배당 정책의 지속 가능성을 나타내는 또 다른 지표다. 배당을 너무 많이 지불하는 회사는 배당금과 주가의 성장을 모두 유지할 수 있을것으로 기대하기 어렵다. 회사가 성장하기 위해서는 지속적인 투자를 통해 영업이익을 지속적으로 만들어 낼 수 있어야 하는데, 투자대신 배당금을 과도하게 많이 지급한다면 회사의 성장이 어둡기 때문이다.

Brentview Investment Management의 연구에 따르면 배당금과 배당 수익률이 가장 높은 회사는 2020년 3월 매도 기간 동안 S&P 500보다 성과가 낮을 뿐만 아니라 해당 연도의 전체 시장에도 성과가 뒤처진 것으로 나타났다. 또한 이러한 동일 기준의 회사들 중 일부는 해가 진행됨에 따라 배당금을 삭감하기도 했다.

 

회사의 사업이 성장하면서 수익이 증가해야  다음 해에 회사가 배당금을 지급할 때 더 높은 배당금을 지불 할 수 있다.

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배당 성장을 찾아라

성장 잠재력이 있는 지속 가능한 배당금은 대박을 터뜨리는 것과 같다. 지속 가능하고 배당금이 증가하는 회사를 찾기 위해 Getaz와 Quinlan은 4가지를 적용한다고 한다. 첫째, 회사는 지난 10년 동안 배당금을 두 배로 늘려야 한다. 이는 연평균 약 7.2%의 배당 성장률로 해석되며, 이는 평균 연간 물가상승률 3.8%를 훨씬 상회한다고 Quinlan은 말한다.

회사는 또한 배당성향이 65% 미만이어야 한다. Getaz는 "단순히 배당금 비율을 높여 배당금을 늘리는 회사를 찾고 있지 않는다."라고 말한다. 마지막으로 회사의 자본 대비 부채 비율을 50% 미만 또는 투자 등급 부채로만 제한하는 것이다. Getaz는 "부채를 과도하게 활용하여 배당금을 위험에 빠뜨리는 회사를 원하지 않는다."라고 말한다.

이런 과정을 통해 선별한 회사는 회사가 배당금을 늘리지 못하거나 느린 속도로 늘릴 수 있는 경우가 있지만 보다 안정적인 배당금을 지불할 것이다. 

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부채가 너무 많은 순환 섹터 및 회사를 조심하라

 

배당금이 선택 사항인 주주보다 이자 지불이 의무적인 채권 보유자가 현금 유출을 더 많이 통제한다.이 말은 어려운 시기에 이 회사들은 채권 지급 불이행을 피하기 위해 배당금을 삭감할 수 있다. 물론 어떤 기업이든 문제를 겪을 수 있고 분산 투자는 투자자의 최선의 헤징 전략이다. 전문가들은 기업과 시장 부문에 걸쳐 배당 소득을 다양화해야 한다고 말한다.

 

배당 펀드는 더 쉬운 대안이 될 수 있다

더 간단한 방법은 뮤추얼 펀드와 상장지수펀드에 투자하는 것이다.

뮤추얼 펀드는 액티브 운용이라는 장점이 있다. 즉, 전문 운용사가 투자할 최고의 배당주를 적극적으로 선택한다 . 하지만 액티브 운용을 하려면 비용이 더 많이 드는 단점이 있다.  패시브 배당금 ETF는 일반적으로 펀드에 대한 주식을 직접 선택하는 관리자가 없고 기초지수를 반영하기 때문에 일반적으로 수수료가 더 저렴하다.

패스브 배당 ETF에 대한 한 가지 주의 사항은 단일 섹터에 집중 하는 전략에 노출 될 수 있다는 것이다. 예를 들어, ETF가 배당 수익률 추구에 지나치게 초점을 맞추는 경우 유틸리티, 필수 소비재 또는 금융과 같이 성장이 느린 섹터로 비중이 높게 형성 될 수 있다.

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