미국 고배당 메디컬 리츠 (MPW)

최근 인플레이션의 우려로 주가가 조정받은 메이컬 리츠 Medical Properties Trust. 현재 배당률 약 7%내외로 관심 대상이다. 현재 내가 보유한 O (Realty Income)을 MPW로 조정해볼까 하는 생각으로 조금씩 관련 내용을 읽어보고 있다.

물론 둘의 성격이 다르지만, 포트폴리오내에서의 배당금을 조금 높여볼까 싶어서 고민중이다.

MPW 배당정보

O 배당정보

문제는 MPW가 장기적으로 포트폴리오에 편입하기에 좋은 주식일까? 아직까지는 긍정적으로 바라보는 편이다.

인플레이션이나 경기침체등으로 시장이 하락할 경우 의료지출에 대한 비용감축은 최후순위가 아닐까? 라는 생각을 해본다면 위기에도 버텨낼 수 있지 않을까? Meidcal Properties의 주요 사업은 병원 및 급성 치료 시설에 투자한다. 

 

MPW는 미국에 다소 집중되어 있지만, 그럼에도 국가별로 잘 분산되어 있다고 판단한다. 더욱이 미국은 1인당 의료비 지출이 많은 나라이기때문에 수익성이 높은 시장이다. 

MPW는 트리플넷 리츠로 Property taxes, Insurance, 그외 비용등을 임차인이 부담하는 구조이다. 그리고 동종 업계와 비교했을 경우에도 Total Return이 상대적으로 좋았다.

리츠 특성상 고속 성장하는 산업은 아니지만, 앞으로 이익이 안정적으로 유지된다 가정하에 최근의 조정은 조금씩 관심갖고 편입해볼 만하지 않을까? 라는 생각이다.

대부분의 계약도 2031년 이후에 발생되기 때문에 당분간 안정적으로 유지 될 수 있을 것으로 생각한다. 또한 배당 지급력을 알아볼 수 있는 AFFO도 꾸준히 증가하고 있기 때문에 배당삭감에 대한 우려도 적다고 생각한다.

배당성장 측면에서 본다면 10년간 3.6%, 지난 3년간 4.4% 정도로 낮다고 볼 수 있지만 다른 리츠들과 비교해보면 MPW만의 문제도 아니다. 앞으로도 3~4%의 배당 성장률을 기대한다면 시간이 지남에 따라 연평균 11~12% 정도는 수익은 시세차익과 함께 성과를 낼 수 있지 않을까.